腾讯公布了2007年第一季财报，腾讯管理层于晚上8点召开电话会议，解读财报内容，并回答了投行分析师的提问，腾讯董事会主席兼CEO马化腾、总裁刘炽平及CFO曾振国参加了电话会议。

    以下为分析师提问部分内容概要：

    Susquehanna金融集团分析师赵春明：你们提过正在展开一场品牌营销，请问是延续到明年?还是只延续持续1至2个季度?

    刘炽平：我们采取了比如机场广告、户外广告、灯箱广告等不同的宣传方式，每种广告持续时间各不相同，有的1年，有的三个月。持续时间因投放方式、时间和地点而有所不同，因为我们会根据不同广告的效果调整广告投放。

    赵春明：你们今年的网络广告业务受到的季节性影响似乎比去年一季大，请解释一下原因。

    刘炽平：有两个原因，一个原因是今年春节来得较晚，因此淡季继续时间较以往更长;另一个原因是规模效应，当这项业务发展规模相对较小时，高增长可以部分抵消季节影响。

    赵春明：请排列一下你们各个行业客户的重要度。

    刘炽平：前五大行业从大到小依次为：互联网服务、食品及饮料、电信(包括手机)、服装及IT。

    德意志银行香港分行分析师Eddie Leung：请排列一下你们各类游戏业务对营收贡献的大小。

    刘炽平：从大到小依次为迷你休闲游戏、多人角色扮演游戏(MMOG)及中型休闲游戏。

    雷曼兄弟亚洲投资有限公司分析师石琳：请谈一下具体是哪些支出减少使你们这个季度的营销开支比上个季度有所下滑?

    刘炽平：无线内容的营销开支下滑最大。由于运营商出台了更多限制政策、市场竞争也在加剧，所以我们减小了这方面的营销投入。另外，由于春节影响，我们减少了新产品的推出和相应的营销活动。

    石琳：另一个问题是关于无线增值业务的毛利率，据我所知，中国移 动对互动式语音应答(IVR)出台了限制措施，而你们似乎超过了20%，请问你们如何在这种情况下获得这么高的毛利率?这一比例是否具有可持续性?

    刘炽平：主要是整体毛利率增长了。基于内容的IVR服务本身毛利率就很低，而且在我们的营收中所占的比例并不大。

    摩根士丹利添惠亚洲有限公司分析师季卫东：你们的竞争对手，例如搜狐、TOM在线等均预计，今年下半年无线增值业务会出现反弹，你们如何看这个问题?

    刘炽平：实际上，运营商的限制措施在不断加强，因此我们不象搜狐、TOM在线那样乐观，我们认为，无线业务的前景并不明朗。

    季卫东：第二个问题是关于你们的网络广告业务。我发现，第一季度，腾讯门户广告业务却比上个季度下滑了25%，基于IM(即时通讯)的广告业务增长势头却非常好，请解释一下?

    刘炽平：实际上，门户广告更多还是受到季节因素的影响。门户广告还包括游戏内广告，部分增值服务营收下滑很大，特别是游戏内广告，因为我们进行的系统升级对营收有所影响。

    季卫东：最后一个问题是：针对Q币的监管政策产生了什么直接影响?

    刘炽平：没有影响。在我们最近跟监管机构进行沟通的过程中，相关机构表示，已认识到Q币作为商品的价值。他们认为，有必要承认Q币的作用。他们认为，去年底关于Q币是虚拟货币的传言毫无道理。