都是美元过度发行惹的祸?

　　众所周知，早在11月初，美国政府推出第二轮货币定量宽松政策，宣布6000亿美元国债购买计划，也就相当于增发6000亿美元货币。这在很大程度上造成了美元的流动性过剩。

　　另据了解，危机爆发两年来，美联储共增发了14000多亿美元的贷款，较危机爆发前夕增长160%;但同期流通中美元仅新增1370亿美元，较危机发生前夕增长17.6%;银行机构超额储备达9662亿美元之巨。

　　有经济学家分析称，这一数字明显表现出银行体系流动性过剩，另一方面经济生活中物价水平几乎零增长，这两种现象的并存，反映出美国经济似乎滑向“流动性陷阱”。

　　这样的现象并不为投资者所乐见，因为要赚钱必须使美元动起来，而资本最擅长的便是寻找高利润行业。恰在这时，中国IPO企业却被大多数投资者所看好，中国概念股的表现也相当抢眼，进入四季度以来，中国企业赴美国实施IPO依然保持活跃，IPO数量及融资金额已经创造近3年的季度最高纪录，企业多数获得较高估值，发行市盈率超过20倍的有6家企业，其中3家超过60倍。由此可见，作为汪洋大海的一滴水，麦考林股价被抬高也并不意外。

　　一切看似顺理成章，但是深究起来，会发现这种股价的下跌其实很大程度上反映了投资市场的变化。美元的过度发行导致钱没处花，而大多数投资者又同时看好了中国概念股，就好比只有一个饼的情况下，却有十个人饿了，在没有替代品的前提下，饼的价钱当然不是实际价格的一块，而是十块甚至更多。这样虚高的价格本身就存在危险性，投资者期望获得更大的回报，就应该有足够的心理承担股价下跌带来的损失。

　　归根结底，股价下跌不是麦考林一家之罪，优酷的股价也在下跌，当当也并非那么坚挺，最根本原因是沉寂的美元对流动性的强烈需求所致。另外，在麦考林上市的这场资本游戏里，投资者并不是单纯的投资，更多的是一种投机行为，既然要投机，那么有风险是必然的，冒险的后果怎能怪罪他人?